转型金交所遇阻 牌照之外互金机构如何合规?
2017-02-17 21世纪经济报道
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文章摘要:

基于对交易所整顿清理的忌惮,不少消费金融机构打退堂鼓,转而寻找其他牌照获得大额信贷资产证券化转让资格。

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多位业内人士坦言,在今年1月相关部门对地方交易所出台新整顿措施前,参股投资地方金融资产交易所获得大额信贷资产证券化转让的业务牌照,一度受到不少互联网金融平台追捧。


“如今,参股一家地方金融资产交易所的工作基本停摆。”近日,一家互联网消费金融机构负责人沈诚(化名)向21世纪经济报道记者感慨说。


原因很简单,1月初,由证监会牵头的清理整顿各类交易场所部际联席会议第三次会议正式召开,部署了下一阶段的交易场所清理整顿工作,全国各类交易所从业务模式到审批流程,都将成为监管清理整顿的重点。


据沈诚所知,自己准备参股的这家地方金融资产交易所已经得到当地政府通知,可能与当地其他交易所进行合并。此举也让这次参股平添诸多变数,只能暂时搁置。


“原先希望通过参股,以此获得大额信贷资产证券化与转让牌照,没想到现在只能无功而返。”沈诚无奈表示。


但他知道,遭遇这种困境,并不是他一人。基于对交易所整顿清理的忌惮,不少有意参股地方金交所的互联网消费金融机构都在打退堂鼓,转而寻找其他牌照获得大额信贷资产证券化转让资格。


近期,沈诚也在思考能否通过申请私募基金牌照,弥补大额信贷资产证券化缺失的空白。


据21世纪经济报道记者了解,并不是所有互联网消费金融机构都对获取牌照乐此不疲。


京东金融副总裁许凌告诉记者,获取牌照已经不是京东金融未来发展的核心目标。


“因为我们打算转型成一家金融科技机构,通过技术输出获得更大的业务发展空间。”许凌直言。


趋之若鹜拿交易所牌照


在沈诚看来,之所以选择参股地方金融资产交易所,某种程度也是基于合规操作的需要。


随着去年8月银监会发布的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》,很多消费金融机构的大额信贷业务拓展受到很大制约。为此他所在的机构计划将旗下大额房地产抵押消费信贷业务与企业抵押融资业务,通过地方金融资产交易所进行资产证券化与转让,满足监管要求。


为此,他前后约见了数家地方金融资产交易所负责人,敲定了其中一家作为参股对象。


“其实,我们可以选择多种合作模式,比如成为交易所会员,或者参股投资。”他表示。经过内部多次讨论,沈诚还是决定选择参股投资方式。究其原因,一是通过参股投资,公司能对交易所引入的资产拥有较高的话语权,有助于他们将更多大额信贷资产通过交易所进行资产证券化与转让;二是通过参与交易所整个业务模式与风控水准的设计,最大限度对交易所运作模式起到监督作用,避免城门失火,殃及池鱼。


多位业内人士坦言,在今年1月相关部门对地方交易所出台新整顿措施前,参股投资地方金融资产交易所获得大额信贷资产证券化转让的业务牌照,一度受到不少互联网金融平台追捧。


具体而言,国内约有60余家地方金融资产交易所,多数交易所都与互联网消费金融机构存在各式各样的合作。究其原因,这些交易所的业务模式相当广泛,包括基础资产交易(不良金融资产、私募股权、委托债权投资、应收账款等)、权益资产交易(信托受益权、应收账款收益权、小贷资产收益权、融资租赁收益权、商业票据收益权等),让互联网金融机构能找到多种资产证券化操作路径,实现大额信贷业务的资产转让。


但让沈诚没想到的是,今年初的一纸整顿清理新规,令这笔参股投资戛然而止。


他透露,由于尚未签订投资协议,他所在机构损失不大,主要是尽职调查与前期沟通费用。但失去了交易所这个业务牌照机会,他如何处理平台大额信贷资产转让业务,进而推动业务转型。


按照沈诚原先规划,他所在的机构将大额信贷资产通过地方金融资产交易所进行资产证券化并转让,从而获取相应的业务收入,以此支撑公司整体业务向相对小额分散的汽车抵押消费贷款、旅游消费贷款、基于个人信用的现金贷转型,如今这个转型规划被打乱。


“目前,我们在考虑发起私募基金公司获得私募产品创设牌照,实现大额信贷资产转让业务。”沈诚指出。但是,并不是所有公司管理层都认可这个替代方案。毕竟,相关部门对私募基金产品创设的监管趋严,加之近期相关部门对私募基金产品向房地产领域输血从严审查,他们的大额房地产抵押贷款业务能否借助私募基金产品获得转让路径,存在较高变数;更重要的是,由于他们的大额投资者投资款普遍在50万-70万之间,低于私募基金产品100万元最低投资门槛,令他们面临新的合规操作压力。


“但是,没有牌照,等于机构只能丢失大额信贷业务及其相应收入,业务转型进程也会平添变数。”他直言。


借技术输出走另类道路


正当不少互联网金融机构想尽办法寻求牌照满足合规操作时,部分互联网消费金融机构却另辟蹊径,通过业务转型彻底摆脱牌照的“束缚”。


许凌告诉21世纪经济报道记者,京东金融通过技术输出获得更大的业务发展空间。


在多位业内人士看来,通过技术输出实现借鸡下蛋的效果,其实操作难度并不小。比如互联网消费金融机构与银行合作获得低成本资金,就需要向银行证明自身风控能力能确保业务坏账率长期大幅低于行业平均水准;若他们要与其他场景化电商机构合作,还得证明自身的技术能力。


对此许凌表示,京东金融内部也在做大量整合,比如将7大业务板块可以输出的技术进行梳理,打通各个流程系统,实现可输出的服务产品化,API化,让各类持牌金融机构能够快速接入使用;还有就是将京东金融旗下京保贝、京小贷、物流金融三个产品进行打通,形成供应链金融、消费金融、商品物流金融等相关运作数据的闭环分析,由此进一步完善风控体系,提升整个产业链的产品创新技术输出能力。


“其实,如果京东金融能够实现平台化与技术化,业务牌照就不是我们的必备条件。”许凌强调说。


在业内人士看来,不少互联网金融机构转型金融科技机构,利用技术输出摆脱牌照束缚的另一个原因,是基于监管从严的考量。目前,相关部门已经注意到,有些互联网金融平台之所以积极获取各类业务牌照,未必会给行业发展带来新的价值,更多是实现政策套利。


“我们要打造金融科技机构,并不是为了规避监管,而是通过打造一个技术输出平台,将更多优质资产通过平台的风控、用户、连接的能力,输出到更多优质资金端,从而完成资金和资产的更多连接。”许凌指出。


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